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                德惠VC/PE募資格局生變 LP機構化趨勢凸顯的那些事兒

                點擊次數:   更新時間:2017-04-05 09:46     來源:www.nicoletsavings.com關閉分    享:
                德惠VC/PE募資格局生變 LP機構化趨勢凸顯的那些事兒

                  近年來,VC/PE(風險投資/私募基金)基金的LP(有限合伙人)逐漸轉變為機構為主。1月,投中研討院發布報告稱,市場上第各類機構正在逐步成為LP主力軍,LP機構化微記著中國VC/PE行業起步向高質量進展階段。

                  GP進展越成熟

                  越青睞機構LP

                  機構LP指的是類母基金的機構投資人,包含市場化母基金、政府指導基金、銀信保的資產管理平臺以及財富管理企業的母基金平臺。亦莊產投總經理唐雪峰表達,“由私人設立有限合伙企業充當LP與真正意義上的機構LP有實質差別,機構LP指主業是資產管理,資金量比較大,普通在百億以上,且每年都有持續投資能力的機構!

                  依據《母基金周報》披露的數據:截至2017年11月終,已登記的私募股權市場化母基金、政府指導基金、產業基金以及央企投資基金等呈井噴式增長,總規模約8.58萬億元,母基金機構超300家。

                  除開進展迅猛的母基金,上市企業對GP(普通合伙人)機構也有很強的吸萬有引力,“上市企業+PE”的模式從2011年風靡開來。至2017年,上市企業并購基金募資額呈爆發型增長。Wind資訊計數預示,2017年全國發行并購基金共135只,發行規模達1775.54億元,較客歲大幅增長。

                  不少VC/PE表達,有意增加機構LP的占比,逐漸實行LP機構化。中匯金集團創始合伙人何紅表達:“曾經是高凈值客戶比較多,最早LP大會的兩桌高凈值客戶基本上都是合伙人的朋友,而如今我們有上市企業、社稷當業指導基金,還有眾多機構投資人!

                  機構LP與專業GP

                  面臨互選難題

                  LP機構化,一方面為市場灌注更多資金,擴充了募資渠道,另一方面也加劇了市場競爭。機構LP與專業GP在雙向互選時,每常面臨著般配的難題。

                  元禾辰坤董事總經理張涵對此表達,“我們作為母基金,辦公周期比較長,若是一個全新的沒見過的團隊,從意識到最終實行合作至少需要6個月。因為對母基金來說,在投資之前GP的基金并沒有設立,只有策略,相當于一個空殼,這種情況下我們務必深化理解團隊,經過不斷的交流開辦信心!

                  據唐雪峰紹介,亦莊產投名聲GP最核心的邏輯是:可被預測!耙恢还善笨梢越涍^歷史數據和走勢,模擬出一條未來走勢的熱帶曲線,我們期望GP提供的素材和數據,足以讓我們施行‘熱帶剖析’,在沒有黑天鵝事情的前提下能預測其未來進展。大資金管理與小型投資不同樣,我們要做的事是在一定程度上可被預測、判斷和名聲的!

                  而在GP篩選LP時,云月控股執行合伙人宋斌認為,期望LP有足夠的耐心,因為投資要與經濟周期、產業周期和企業進展周期配合,在最佳時點施行投資,所以更期待能夠一起長跑的LP。

                  榮正國際·利寶資本創始合伙人鄭培敏在公開場合表達,GP對LP的要求就是市場化、標準化!氨姸嗄富鹗菄械,但原則上我們拒絕附加任何行政條件的投資,要與市場化LP純粹相符;同時更期待標準化的LP,而不是每每都有個性化要求!


                本文源自中國基金報

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